宏发股份 2026 年半年度业绩交流会纪要

本次会议重点讨论了宏发股份 2026 年上半年的经营业绩、产品线表现及未来战略。公司营收增长在二季度加速，受益于继电器主业的高度景气及产品提价，预计毛利率将向 35% 水平修复。细分市场方面，高压直流继电器受益于 800V 平台渗透率提升及全球份额增长，工业继电器受益于新能源与国产替代，整体需求旺盛且在手订单创历史新高。公司在全球竞争格局中份额持续提升，中小竞争对手因原材料成本压力被动出清。此外，公司将 AI 数据中心（AIDC）定为重点战略方向，计划以涵盖输入、功率、输出的全链路产品矩阵介入。产能利用率处于 85% 以上的高位，上半年技改投入 10 亿元以支撑产能释放。财务上，自由现金流受高价原材料采购及人员规模增加影响有所承压，研发与管理费用随业务扩张而同步增长。