📰 研报摘要
查看全文 ➔报告分析认为，受硫磺短缺及地缘政治局势（霍尔木兹海峡关闭、红海航运威胁）影响，海外磷肥供给持续偏紧且缺货格局难以短期缓解。国内方面，上半年因保供政策导致磷肥出口高度萎缩，但随着8月底出口限制窗口期结束，且当前处于需求淡季，保供压力显著减轻。同时，硫磺价格回落降低了成本端的掣肘。报告指出，若出口政策边际宽松，国内用量小、保供敏感度较低的重钙等小品种有望率先响应。建议关注具备出口渠道与小品种产能的一体化龙头公司。
报告分析认为，受硫磺短缺及地缘政治局势（霍尔木兹海峡关闭、红海航运威胁）影响，海外磷肥供给持续偏紧且缺货格局难以短期缓解。国内方面，上半年因保供政策导致磷肥出口高度萎缩，但随着8月底出口限制窗口期结束，且当前处于需求淡季，保供压力显著减轻。同时，硫磺价格回落降低了成本端的掣肘。报告指出，若出口政策边际宽松，国内用量小、保供敏感度较低的重钙等小品种有望率先响应。建议关注具备出口渠道与小品种产能的一体化龙头公司。