鹰瞰莱茵：德国权益的宏观择时与定价研究

本报告构建了一套德国权益资产（选取DAX指数为基准）的宏观定量分析框架。研究通过景气、通胀及流动性等底层宏观因子，自适应调整权重合成“德国权益宏观拟合指标”，该指标对德股收益率中枢具有较强的解释力。在应用层面，报告从分布信号与边际信号两个维度生成预期收益率，并以此构建动态择时策略。回测结果显示，基于该模型的双边动态权重策略在回测期内累计实现了42.78%的超额收益，平均年化超额收益为2.89%。该框架通过连接宏观环境与资产特征，为德国权益市场的择时与配置提供了辅助工具。