📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告探讨了疫情以来美国消费信贷（尤其是车贷与信用卡）严重逾期率上行的现象。报告认为，纽约联储的统计口径以及信用评级迁徙等技术因素在一定程度上放大了风险的严重程度，若观察新增逾期率等指标，美国居民信贷状况已触顶回落，并未出现全面且持续的恶化。然而，美国经济呈现明显的K型分化，信用风险高度集中于中低收入群体及次级借款人，车贷和信用卡领域仍存在结构性脆弱点。报告结论认为，当前逾期率走高是疫情期间宽财政、宽货币政策退坡后的“正常化”过程，而非类似2008年的系统性崩溃，但需持续关注就业市场走弱对经济底端群体的冲击。