寿险行业竞争格局展望：资本与监管约束下的分层固化

本报告深入复盘了我国寿险行业过去四十年的竞争格局演变，指出行业经历了从垄断到多元竞争、再到当前监管严控下趋于固化的过程。在“保险姓保”的政策导向下，“资产驱动负债”模式彻底终结，偿二代监管体系显著提高了准入门槛，使得头部险企凭借规模效应、渠道优势和康养服务闭环，构建了难以撼动的寡头壁垒。报告通过对比美国、日本寿险市场的发展路径，验证了头部集中是行业发展的长期趋势。展望未来，我国寿险行业将延续分层固化格局：头部机构优势稳固，尾部中小险企面临持续出清与转型压力，差异化竞争和产服融合将成为中长期核心胜负手。