纺织服装行业动态跟踪：品牌结构分化，重点提示配置中游制造龙头

本报告对纺织服装行业进行动态跟踪。品牌服饰方面，行业呈现K型分化，整体处于基本面磨底阶段，看好户外运动、中高端细分时尚品牌、功能性家纺和大众极致性价比品牌。出口制造方面，重点提示中游制造龙头的投资机会，认为其估值和持仓处于历史低位，预计三季度起受益于地缘冲突压力减弱、下游客户去库存改善及新工厂爬坡，经营将环比改善，部分公司订单已提速。黄金珠宝方面，认为短期缺乏整体机会，建议关注品牌差异化明显、零售运营能力强的公司。报告推荐关注伟星股份、华利集团、申洲国际、安踏体育、李宁、罗莱生活、比音勒芬、森马服饰、潮宏基、周大生及周大福等标的。