📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告针对近期 AI 硬件下跌、存储板块走势及 7 月 FOMC 会议等核心问题进行分析。报告认为 AI 硬件下跌源于第二轮“DeepSeek 时刻”引发的对算力资本支出的质疑，但基于“杰文斯悖论”，技术进步可能反而增加资源总体消耗。关于存储，认为其在硬件链中地位核心，当前调整本质是获利了结及韩国市场杠杆去化导致，而非纯粹的周期之争。对于 FOMC 会议，预计不会加息，短期油价上涨将采取 Look through 方式看待。整体结论认为，在流动性无实质性收紧前，当前市场处于回调而非趋势性走熊。