AI行业投资逻辑与国产算力产业链交流纪要

本次会议讨论了2026年AI行业的投资逻辑，认为市场已从炒作概念和预期转向关注业绩兑现与实际落地。国产大模型在代码能力等高附加值领域已进入第一梯队，国产算力链（芯片、服务器、连接器及半导体设备材料）正处于业绩兑现的临界点，预计未来半年表现将优于海外链条。服务器端，国产芯片超级服务器的量产将提升产品毛利并带动液冷、连接器等环节价值量增加。商业化方面，编程、AI制药、法律服务等高附加值场景有望率先实现闭环。此外，会议强调了AI推理对HBM存储的巨大需求，以及AI与EDA结合将提升国产工具竞争力。整体认为AI需求和供给仍被低估，投资核心在于跟踪真实订单、产能及产品迭代能力。