📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议对 2026 年外汇市场走势进行展望，核心观点认为美元兑人民币汇率在 2026 年有望实现有效破 7 并温和进入 6 字头区间。
核心观点：
2026 年人民币汇率将呈现趋势性震荡，上半年在 7.0 附近波动，下半年升值动能强化，有望在 6.8-6.9 区间站稳。
论据支撑：
- 外部环境：美联储降息周期延续，导致美元指数整体偏弱，结构性弱势将为人民币升值提供空间。
- 国内基本面：随着“十五五”规划开局，科技自强与绿色转型等政策红利释放，将增强经济内生动能。
- 资本流动与贸易：新三样出口高增支撑经常项目顺差； A 股估值处于全球低位，有望吸引外资回流（预计约 1500 亿美元）。
- 估值逻辑：实际有效汇率显示人民币购买力被显著低估，具备较强的升值潜力。
局限性/风险：
- 地缘政治风险：如美国对委内瑞拉的军事行动等突发事件可能引发避险情绪，导致资金短期回流美元。
- 国内经济风险：房地产市场企稳进度及内需修复的可持续性若低于预期，将削弱基本面支撑。
- 政策干预：央行为维持汇率双向波动，可能会通过中间价等工具引导升值节奏，防止过快上涨。