📰 研报摘要
查看全文 ➔本文是倍加洁的首次覆盖深度报告。公司作为国内口腔护理代工龙头，正通过“内生+外延”双轮驱动向大健康平台转型。内生端，公司深化ODM业务并向牙膏、牙线等全品类拓展，自有品牌体系不断完善；外延端，控股子公司善恩康依托AKK菌全球首个活菌与灭活菌双GRAS认证的先发优势，经营已进入上升通道。2025年公司整体业绩显著修复，随着口腔护理新品类放量及AKK益生菌产能扩张，预计平台化转型将进入价值释放期。首次覆盖，给予“买入”评级。
本文是倍加洁的首次覆盖深度报告。公司作为国内口腔护理代工龙头，正通过“内生+外延”双轮驱动向大健康平台转型。内生端，公司深化ODM业务并向牙膏、牙线等全品类拓展，自有品牌体系不断完善；外延端，控股子公司善恩康依托AKK菌全球首个活菌与灭活菌双GRAS认证的先发优势，经营已进入上升通道。2025年公司整体业绩显著修复，随着口腔护理新品类放量及AKK益生菌产能扩张，预计平台化转型将进入价值释放期。首次覆盖，给予“买入”评级。