📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告点评 7 月 FOMC 议息会议，认为美联储在释放鸽派信号的同时正酝酿新风险。会议虽维持利率不变，但 3 张加息票显示出内部对 AI 投资推升通胀的担忧。报告分析认为，美联储主席沃什试图通过强硬表态维持对通胀零容忍的形象，但实际操作上受限于财政压力和 AI 产业成功的不确定性，呈现“明鹰实鸽”状态。这种矛盾导致市场与美联储之间产生信任裂缝，可能引发美债利率自发走高并损害美元信用，从而使“去美元化”叙事回归，建议关注黄金的交易机会。短期症结在于中东局势，长期则取决于 AI 能否有效带动经济繁荣并实现 K 型分化收敛。