📰 研报摘要
查看全文 ➔Roblox 2Q26 营收同比增长 36%，但预订额因推荐算法调整及流量结构变化不及预期，受 13 岁以下用户群体变现下滑影响明显。管理层强调平台正处于“由短期流量导向向长期用户留存导向”转型期，通过优化分发机制、推出 Moments 短视频及 Build AI 创作工具以夯实长期增长。短期内，基础设施成本受 AI 项目投入影响有所上升，且由于转型摩擦，暂不更新全年业绩指引。管理层表示已观察到留存提升带来的积极信号，并看好 18 岁以上用户群体的渗透及多元化内容供给对长期盈利能力的提升作用。