高通（QCOM）2026财年第三季度业绩复盘与前景展望

高通 2026 财年第三季度业绩表现尚可，营收 99 亿美元，每股收益 2.21 美元均符合或略好于预期，但利润率表现疲软。QCT 部门（芯片业务）中，手机和汽车业务表现优于预期，但物联网业务略低于预期。公司对 FQ4 的指引显示营收虽有所增长，但受成本上升和毛利率压缩影响，盈利指引显著低于市场预期。管理层指出，尽管多元化战略进展顺利（非手机业务占比预计提升），但面临智能手机行业逆风、毛利率承压以及苹果公司减少采购带来的压力。分析机构认为短期内存在多个负面催化剂，因此下调了公司估值倍数及目标价。