📰 研报摘要
查看全文 ➔Meta发布2026年第二季度财报，营收同比增长28%至608亿美元，符合市场预期。核心业务受AI驱动的内容推荐与广告优化推动，广告营收增长27%，Family DAP达36亿。尽管面临法律诉讼及架构调整带来的额外支出，剔除一次性项目后经营利润率达35%。公司上调全年资本开支下限，并持续在AI算力与模型领域投入。
投资视角上，Bernstein认为Meta在核心数字广告业务表现强劲，同时正在积极应对TikTok及AI搜索带来的消费行为变革。公司通过“Muse Spark”模型及AI商业代理工具，推进商业化转型。尽管消费者端AI Agent等新业务尚处于愿景验证阶段，但Meta凭借庞大的用户基数、AI基建能力及强大的执行力，仍具备竞争优势。分析师维持“跑赢大盘”评级，目标价由850美元下调至800美元，建议投资者关注后续AI产品矩阵落地及商业化变现节奏。