📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告重点分析了生鲜乳价格在时隔近5年后同比增速首次转正的背景与后市展望。报告复盘了2010年和2016年两次奶价增速转正后的行情，认为当前行业走势或与2016年相似，即呈小幅温和上涨趋势。奶价温和上涨将推动下游竞争趋缓与减值损失减少，带动乳企盈利能力修复。报告同时跟踪了白酒批价及大众品核心原材料价格变动，并指出虽然包材成本有所上涨，但部分乳企自有奶源占比提升将有助于缓解外部奶价波动影响。投资建议方面，建议从四条主线布局食品饮料行业：关注具备α逻辑的零食板块、具备顺价能力的龙头、估值已体现成本压力的饮料板块，以及白酒板块的动销与去库节奏。