招商公路投资者交流纪要

本次交流重点讨论了招商公路的经营表现、核心路产改扩建进展及未来规划。公司预计2026年上半年归母净利润将实现小幅增长，主要受益于养护成本回归平稳以及参股公司稳定贡献，但控股路段营收受京津塘高速改扩建工程影响短期承压。京津塘项目预计2028年全线通车，通车后年通行费收入有望突破10亿元。财务方面，公司通过低成本债务置换将平均资金成本压降至2.47%。在股东回报方面，公司承诺未来三年分红比例不低于55%，若越秀项目2026年顺利落地，预计全年净利润不低于50亿元。此外，公司“十五五”规划目标为总资产规模达2000亿元、营收百亿，投资策略由“规模优先”转向“质量优先”。