📰 研报摘要
查看全文 ➔报告分析认为，AI新兴需求（特别是PCB微钻、棒材及六氟化钨）正驱动钨产业链量价齐升，预计2027年相关合计需求将达9,000金属吨。全球供需缺口持续扩大，预计2029年缺口达2.5万金属吨，支撑钨价中长期运行偏强。中游环节加工费中枢显著抬升，且海外市场高溢价明显，显著增强了国内龙头企业的盈利能力。中钨高新、厦门钨业等龙头通过一体化布局和高端产能建设（如超长径微钻、光伏钨丝）强化了全球竞争力。尽管近期市场估值回调，但考虑到行业景气度提升及龙头企业的资源注入预期，当前PE估值区间具备较高的配置价值。