金属与材料行业研究周报：宏观博弈下，静待有色板块基本面修复

本周有色板块呈现分化走势，贵金属受宏观预期压制短期承压，基本金属中铜、铝延续库存去化，镍价受地缘局势支撑震荡偏强。报告重点分析了贵金属、铜、铝、锂、稀土、钨、钼、锑、铟等多个细分品种的价格及库存变化。行业观点认为，贵金属短期受美联储政策及美元走强压制，但长期具备避险配置价值；铜价重心上移，基本面支撑较强；能源金属表现分化，锂价偏弱运行但库存去化，镍价受中东局势影响偏强震荡。整体来看，板块逻辑仍聚焦于地缘政治风险、宏观政策博弈及供给侧结构性变化，需持续关注相关战略金属的供需重塑及下游需求恢复进度。