市场再平衡下消费板块布局机会交流纪要

本次交流聚焦 2026 年上半年消费板块投研，指出板块内部景气度分化显著。出口链景气度较高，涛涛车业、泉峰控股、乐歌股份等龙头受益于海外需求及产能布局；美妆潮玩领域，毛戈平、林清轩、布鲁可及泡泡玛特等龙头展现强 Alpha 属性，部分公司出现基本面拐点。轻工零售板块虽内需承压，但筹码结构空虚，顾家家居、永辉超市等标的具备防御性配置价值。此外，详细讨论了思摩尔国际的雾化业务潜力、巨子生物的医美第二增长曲线以及乐普医疗在拉美市场的拓展进展。投资策略建议优先布局超跌的高景气龙头，关注基本面拐点公司（如巨子生物、百亚股份）及政策催化标的（如电子烟板块）。