📰 研报摘要
查看全文 ➔本周汽车板块处于震荡期，市场看重企业业绩兑现与高壁垒属性。行业终端需求处于淡季，零售下滑，但新能源渗透率持续提升，部分出海及有产品竞争力企业具备抗风险能力。核心观点认为：1）智能化商业化兑现将取代销量成为估值核心变量；2）头部车企正通过全流程本土化布局（如比亚迪巴西工厂）深耕海外市场；3）机器人及智能化产业链（德赛西威、地平线等）从主题转向产业趋势；4）新能源重卡充换电及老旧营运货车报废更新政策将带来结构性增量。短期建议关注高壁垒白马及业绩阿尔法支撑的公司。核心风险包括原材料价格波动、地缘政治及需求复苏不及预期。