📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告重点分析了地平线 HSD 2.0 的智驾体验，认为其在博弈策略处理和感知推理能力方面处于行业前列，预计 MPI 目标年底将提升 10 倍。报告认为地平线将受益于与比亚迪的持续合作、大众芯片的大规模起量以及海外业务的突破，商业模式正向“开发费+硬件芯片+软件授权”的综合解决方案升级。此外，报告探讨了人形机器人数据采集领域 IMU 的放量机会，重点关注华依科技与觅蜂科技的合作及下半年的产品出货。投资建议上，基于 AI 外溢、反内卷和需求修复主线，看好智能化高端整车（如小鹏、比亚迪、吉利等）、核心 Tier 1（如德赛西威、地平线）以及具备业绩支撑的汽车零部件白马与弹性标的。