社服、美护及零售板块超跌反弹投资机会分析纪要

本次会议分析了社会服务、美护及零售板块的超跌反弹机会，重点关注教培美护的底部反转以及酒店、人服业绩的确定性。酒店业方面，锦江酒店中央预订渗透率升至36%，2026年利润目标12亿元，首旅酒店表现稳健且估值处于低位。人服领域，科锐国际IT外包需求旺盛，且在AI智能体布局上具有领先优势。教培行业受益于2010-2018年出生人口红利，新东方教育新业务增速近25%，学大教育估值仍较低。美护板块公募持仓处于极低位，珀莱雅主品牌预期三季度进入增长期，巨子生物下半年低基数下预计增速超20%，毛戈平与林清轩具备强品牌势能且业绩指引较高。此外，朗姿股份通过代加工与集采强化医美成本控制，九华旅游则具备显著的估值修复空间。整体建议聚焦底部反转逻辑及业绩确定性强、符合消费K型分化趋势的优质标的。