肉牛周期确立及牧业公司中报业绩验证交流纪要

本次会议重点讨论肉牛及原奶“双周期”的上行确立及其对牧业公司中报业绩的验证。会议指出，悠然牧业、现代牧业和澳亚集团的中报盈喜验证了肉牛周期筑底成功及牛价弹性超预期的判断。下半年肉牛供给缺口将持续放大，国内存栏量连续下滑且进口配额（澳大利亚、巴西）实质性耗尽，叠加三四季度消费旺季，预计牛价将进入加速上行通道；原奶价格已企稳且呈现淡季逆势上涨信号。会议重点分析了悠然牧业的估值逻辑，认为其估值驱动将从原奶切换至牛价，目标市值空间在 300-400 亿港元。此外，会议提及现代牧业、澳亚集团、中国圣牧、华腾股份、紫燕食品及天润乳业等相关标的。