📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点分析了铜和铝品种的长短线投资逻辑。铜的长期逻辑偏多，核心依据是全球大型铜矿山老化严重导致产量趋势偏紧，资源保护主义导致废铜供应量下降，且AI数据中心和新能源汽车提供了持续的增量需求。短期逻辑则偏空，预计三季度矿山产量回升及南美港口发货补发将增加供应，且当前金非铜价差较高提升了废铜性价比，从而压制精铜需求。投资建议上，认为应在回调过程中逐渐建立多单底仓，入场点关注10万元以下。铝的需求端与铜高度重合，但受限于产能天花板，在需求好转时价格提升潜力较大。
本次会议重点分析了铜和铝品种的长短线投资逻辑。铜的长期逻辑偏多，核心依据是全球大型铜矿山老化严重导致产量趋势偏紧，资源保护主义导致废铜供应量下降，且AI数据中心和新能源汽车提供了持续的增量需求。短期逻辑则偏空，预计三季度矿山产量回升及南美港口发货补发将增加供应，且当前金非铜价差较高提升了废铜性价比，从而压制精铜需求。投资建议上，认为应在回调过程中逐渐建立多单底仓，入场点关注10万元以下。铝的需求端与铜高度重合，但受限于产能天花板，在需求好转时价格提升潜力较大。