摩根士丹利中国电力及公用事业上海市场交流要点

本报告整理了摩根士丹利针对中国电力和可再生能源行业的上海市场交流要点。投资者关注度出现分化：思源电气和华明装备作为电网设备出海与基本面改善的代表，被视为重点关注标的，估值具备吸引力；长江电力作为防御性资产，受益于 2027 年气候预期的水文改善。其他标的方面，投资者对中天科技的产能扩张持谨慎态度，对阳光电源的增长拐点和地缘政治风险保持观望，对大金重工的海外订单进度及业绩表现存有疑虑。整体而言，市场在经历了年初以来的估值回调后，正寻找基本面稳健、估值修复空间明显的优质标的。