摩根士丹利：Arm 控股 2027 财年第一季度业绩点评

Arm 控股发布 2027 财年第一季度财报，整体业绩表现稳健，营收与每股收益均优于市场预期。营收为 12.9 亿美元，每股收益 0.45 美元，高于市场预期的 12.66 亿美元及 0.41 美元。尽管 AI 势头强劲，特别是数据中心授权费用翻倍，但公司未对 CPU 业务的长期叙事提供新的更新，重申了 2027-2028 财年 CPU 销售额超过 10 亿美元的预期。公司对第二季度营收指引中值为 13.8 亿美元，每股收益 0.47 美元，均高于市场共识。摩根士丹利维持对其“中性”（Equal-weight）评级及 202 美元的目标价，认为公司当前的高运营支出趋势符合预期，旨在支持长期的研发需求。