摩根大通：FCC限制中国逆变器进口对阳光电源影响点评

本文点评了美国联邦通信委员会（FCC）拟禁止进口中国制造的新型人形/四足机器人及联网逆变器的事件。摩根大通认为，尽管该限制范围涵盖了公用事业级和工商业储能应用，且包含逆变器及储能PCS产品，但符合市场预期，负面影响已在股价中部分反映。分析指出，FCC限制主要针对“具备远程连接功能”的新模型，存量授权产品在短期内可能不受影响。对于阳光电源，若完全退出美国市场，潜在盈利影响约在20%-25%左右，但公司当前估值（约12倍FY27E P/E）已反映了相关风险，维持“增持（Overweight）”评级。报告指出后续需关注法律层面对“远程连接”的定义及针对新产品的风险评估和豁免申请情况。