摩根大通：欧莱雅 2026 年二季度业绩点评

摩根大通发布欧莱雅（L'Oréal）2026年二季度业绩点评报告。公司二季度调整后同店销售（LFL）增长6.3%，超过市场预期的5.6%，得益于欧洲和 SAPMENA-SSA 地区的强劲表现，以及大众消费品和皮肤学美容业务的驱动；然而，每股收益（EPS）7.40欧元略低于预期的7.50欧元。上半年 EBIT 利润率保持在21.3%。管理层指出二季度全球美容市场有所回暖，中国市场及奢华品部门复苏情况好于预期。摩根大通维持欧莱雅“中性”评级及365欧元的目标价，认为公司中长期增长预期（4-5%）与其当前偏高的估值溢价之间存在矛盾，且二季度中国与美国市场表现未超预期。