📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为摩根大通澳大利亚多元化金融行业 2026 年年中展望，重点对 ASX（澳大利亚证券交易所）和 Magellan Financial Group 进行投资评级与分析。对于 ASX，报告维持“超配”评级，看好其在强劲市场环境下表现出的高利润率、现金流韧性及防御性，尽管面临高企的资本开支与监管压力，但预期随着费用调整与新任 CEO 的上任，风险将趋于平缓。对于 Magellan Financial Group，报告维持“低配”评级，核心观点在于其基金管理业务受 FUM 流出、费率压缩及核心策略表现不佳影响，未来盈利主要依赖与 Barrenjoey 的合并，但合并后的协同效应与盈利质量仍存在不确定性。