📰 研报摘要
查看全文 ➔本文对比分析了“十四五”与“十五五”能源顶层规划的显著变化，重点探讨“十五五”期间新型能源体系的建设思路。核心观点认为，“十五五”规划将绿色低碳转型优先级前置，确立新能源主体地位，预计2030年风光装机占比超50%，年均新增规模在175GW至285GW之间。灵活性资源由定性转定量，明确了抽蓄（2030年160GW）、新型储能（3亿千瓦）及虚拟电厂（5,000万千瓦）的量化目标。此外，绿色溢价独立成章，拟通过绿证和绿电交易重构环境价值体系；火电定位从支撑性转向调节性，资本开支周期近尾声；电力市场目标升级为2030年基本建成全国统一电力市场体系。投资逻辑上，新能源关注量增与消纳，火电关注盈利模式切换带来的估值重构，水电核电则维持防御性红利属性。