金蝶国际：AI应用进展顺利且估值处于低位，建议持续关注

本文为金蝶国际交流会的导读，重点分析了公司在AI转型、财务改善及估值修复方面的进展。公司AI原生产品“灵玑”定位企业级操作系统，商业化进展迅速，一季度AI延伸产品签约金额达2.3亿，全年AI套件收入目标10亿。财务方面，公司在2025年实现盈亏平衡，上半年收入增长13%-14%，经调整净利润显著改善，现金流由负转正，且核心产品续费率维持高位。估值方面，目前公司市值约280亿港元，对应PS仅约3倍，处于历史低位，具备较大修复弹性。整体认为公司正处于业绩拐点与AI应用爆发的早期阶段，建议积极关注。