交运视野看全球：红海局势与全球航运市场展望

本次研究聚焦全球航运市场，重点分析红海局势及地缘政治对油运、干散货及集运的影响。会议认为红海绕行显著增加了VLCC吨海里需求，若霍尔木兹海峡再次封锁，湾外市场可能由过剩转为供给不足，推动运价大幅上涨。油运板块当前处于估值低位，预计8-11月将迎来业绩披露后的估值切换及四季度旺季弹性。干散货市场受厄尔尼诺导致巴拿马运河水位下降影响，绕行压力支撑运价维持高位。集运市场目前处于淡季调整期，预计东南亚航线8月中下旬企稳，欧线与美线旺季切换将在10月第二周。整体看好航运板块相对收益，并继续推荐造船板块。