📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了 AI 算力建设的投入趋势，指出模型厂商仍在持续加码，OpenAI 将 2030 年预计算力支出提高至 7500 亿美元，并计划启动“山茶花项目”数据中心。谷歌 26Q2 业绩显示云需求旺盛，Google Cloud 收入同比增长 82%，并将全年 Capex 指导范围上修 150 亿美元至 1950-2050 亿美元。报告认为，随着微软、Meta、亚马逊等 CSP 厂商陆续公布业绩，市场对 AI Capex 的 ROI 担忧有望消解，投入预期将重新对齐。投资建议关注算力芯片、存储、光模块、CPU、液冷及 AIDC 电力等环节，重点推荐中际旭创、新易盛、海光信息、英维克、麦格米特等相关标的。风险提示包括大模型性能成长低于预期、AI 产品落地不及预期以及行业相关公司业绩不及预期。