📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告主要跟踪台湾覆铜板（CCL）行业近期动态。受 AI 需求强劲及提价影响，核心厂商 EMC 和 TUC 在 2026 年二季度业绩超出预期。报告分析认为，受益于 2026 年三季度起 AWS Trainium 3 等项目的产能爬坡，行业需求持续改善，预计从 2026 年三季度开始至 2027 年将出现覆铜板供应短缺。EMC 明确指出不排除在三季度再次提价，预计 TUC 将跟随。基于此，报告上调了相关公司的盈利预测，并重申对两家公司的“买入”评级。主要关注点包括高端 M9 等材料的份额提升、泰国产能扩张进程以及 AI 服务器供应链瓶颈。核心风险包括 AI 服务器升级节奏放缓、需求不及预期或供应链生产受限。