花旗：大中华区多元化公用事业、可再生能源与电力设备行业研究

本文为花旗针对大中华区多元化公用事业、可再生能源及电力设备行业的行业策略研究报告。报告指出，受 AI 与数据中心投资预期谨慎、美债收益率上升等因素影响，市场情绪发生转变。分析师建议短期采取板块轮动策略，重点关注 ENN Energy、CR Gas、北京控股、粤海投资、中国光大环境及新奥股份等具备高股息特征的防御性标的。针对不同细分板块，报告维持对中国城市燃气分销商的中性评级，认为其现金流表现稳健但缺乏增长动力；对中国电力生产商（IPP）持谨慎态度，警惕上网电价下调及利用小时数下降带来的盈利风险。此外，报告提供了详细的亚洲公用事业与电力设备行业估值比较、2026年上半年业绩预测预览以及财报披露日历，并更新了对行业内多家重点上市公司的投资评级与目标价。