创科实业（0669.HK）：SWK 二季度业绩超预期与指引上调的积极启示

本报告分析了 Stanley Black & Decker (SWK) 2026 年二季度财报及其指引上调对创科实业（TTI）的积极含义。SWK 二季度业绩超预期并上调了全年调整后每股收益指引，主要得益于关税退税及核心业务表现。花旗认为，这为创科实业在 2026 年下半年通过关税退税获取盈利上行空间提供了支撑。报告预测创科实业 2026 年下半年营收增速将提升至 8.2%，主要受专业工具（MWK）强劲需求及基数效应影响。分析师强调创科实业今年更关注运营利润率的扩张，预计 1H26 扩张 60bp，2H26 扩张 130bp。维持对创科实业的“买入”评级及 150.00 港元的目标价，主要风险包括美欧宏观环境波动、关税政策影响及终端需求不及预期。