📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告深入探讨了新能源资产的证券化逻辑与工具矩阵。与传统能源不同，新能源项目具有重资产属性，资产证券化是盘活存量、支持再投资的关键。报告详细分析了新能源 ABS（从补贴类向融资租赁类迭代）、新能源 REITs（包括类 REITs、机构间 REITs 及公募 REITs）以及并购与 IPO 等多种退出与融资路径的差异。研究指出，新能源 REITs 通过底层资产权益化，能显著加速重资产周转，但面临项目经营现金流波动和电力市场化改革带来的估值挑战。报告结合近期市场数据，总结了风光储在并购与上市逻辑上的分野，并提示了政策变动、运营绩效不及预期及资本市场波动等主要风险。