📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了美伊冲突引发的霍尔木兹海峡与曼德海峡“双海峡危机”对全球油运市场的影响。地缘风险升级导致原油出口承压，航路重构（如红海绕行）显著拉长运距并提升保险溢价，导致VLCC-TCE红海-韩国航线运价环比大增60%。报告认为，咽喉点风险常态化将推动油运定价基准上移，短期由风险溢价提供弹性，中期则由航路重构和供给刚性（2026年VLCC运力增速仅2.8%）决定中枢。建议关注招商轮船、中远海能、招商南油等标的。主要风险包括地缘冲突反复及油价大幅上行。
本文分析了美伊冲突引发的霍尔木兹海峡与曼德海峡“双海峡危机”对全球油运市场的影响。地缘风险升级导致原油出口承压，航路重构（如红海绕行）显著拉长运距并提升保险溢价，导致VLCC-TCE红海-韩国航线运价环比大增60%。报告认为，咽喉点风险常态化将推动油运定价基准上移，短期由风险溢价提供弹性，中期则由航路重构和供给刚性（2026年VLCC运力增速仅2.8%）决定中枢。建议关注招商轮船、中远海能、招商南油等标的。主要风险包括地缘冲突反复及油价大幅上行。