📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告深入探讨口服环肽作为全新药物范式的产业化逻辑。随着 2026 年 JNJ-2113（ICOTYDE）获批上市及 MK-0616（Enlicitide）进入 NDA 阶段，口服环肽已成功跨越从科学概念到临床成药的门槛。该赛道通过环化结构优化，兼具小分子口服便利性与抗体级靶向活性，在银屑病、高脂血症等慢病场景中展现出优异的依从性优势与广阔的增量空间。报告指出，全球研发管线已进入成熟兑现期，Protagonist Therapeutics 等具备核心环化修饰技术与临床后期资产的平台型企业正步入商业化收获期。未来 3-5 年，口服环肽将重塑多个百亿美元级治疗领域，建议关注具备多环化骨架设计及临床转化能力的领先企业。