📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告通过深度复盘日系车企崛起历史，对比自主品牌当前的出海现状与发展空间。研究认为，日系在20世纪70-80年代凭借石油危机机遇、燃油经济性技术优势及随后的本地化与高端化战略，实现了全球份额的突破。自主品牌乘用车目前处于出海周期的第一波，在电动化、智能化产业链及性价比方面具备显著优势，正演绎类似于日系早期的成长路径。报告分析了自主品牌在非美市场的成长机遇，并指出自主品牌在出口总量上已超越日系早期峰值，但在全球渗透深度、品牌溢价及体系韧性上仍有提升空间。投资建议方面，看好具备深度本土化与高端化扩张潜力的自主车企，重点关注吉利汽车、长城汽车、比亚迪、小鹏汽车、江淮汽车、长安汽车、上汽集团。