📰 研报摘要
查看全文 ➔高通（Qualcomm Inc.）发布2026财年三季度财报，营收99.5亿美元，高于高盛及市场预期，但毛利率54.0%及运营利润率27.1%均不及预期，主要受手机业务面临高内存价格导致的逆风影响。四季度营收指引符合预期，但每股收益指引低于市场预期。公司管理层预期非手机业务在2027财年占比将超60%，并关注内存约束缓解、智能手机市场复苏节奏及数据中心业务进展。高盛维持对高通的中性（Neutral）评级，目标价180美元，核心关注其数据中心CPU竞争力、ARM架构PC业务拓展以及手机市场份额波动风险。