📰 研报摘要
查看全文 ➔本次调研重点讨论福能股份拟剥离持续亏损的福建南纺 100% 股权，以聚焦电力主业并回笼现金，预计此举将增厚公司净利润并支撑分红总额增长。在业务发展方面，福建省“十五五”海上风电规划体量预计不低于 15GW，资源审批有望在 2026 年下半年至 2027 年加速，公司作为省属国资平台，预计市场占有率可维持在 10%-20%。海风竞配规则趋势将由市场主导电价，竞争核心转向企业综合实力。此外，公司存量抽水蓄能项目（木兰、华山、东田）继续沿用 6.5% 资本金核定容量电价，收益预期稳定。分红政策方面，2025 年分红率已升至 40%，未来将维持积极分红。控股股东表示将继续支持并考虑在条件成熟时注入优质盈利电力资产。