📰 研报摘要
查看全文 ➔本次路演汇总探讨了房地产行业的供需拐点及其投资价值。会议认为，龙头房企基本面与股价存在显著错配，且重点30城销售平稳而拿地大幅下降，预计2027年底去化周期将降至20个月，新房市场将呈现“缩量上涨”态势。同时，CPI转正带动名义租售比改善，支撑二手房价格趋稳。在筹码结构方面，公募基金配置比例极低，具备强股价弹性空间。投资建议聚焦核心城市货值充裕的低PB国资龙头，重点推荐招商蛇口、保利发展、华润置地、中国海外发展，并关注贝壳、龙湖等困境反转标的。总体认为地产板块正从左侧向右侧过渡，重点关注2026年第四季度宏观环境的改善及其对龙头企业的带动作用。