大摩亚太主题策略：AI 供应链与能源安全仍为首选

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📰 研报摘要

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本报告探讨了亚太市场在 AI 供应链与能源安全主题下的投资逻辑。尽管 2026 年 6 月下旬以来市场经历了一轮技术性回调，但摩根士丹利维持对 AI 基础设施资本支出周期（Investment Super Cycle）的乐观看法。报告指出，AI 计算需求将长期超过供给，且由于地缘政治不确定性和能源安全压力，建议采用“AI 基础设施 + 能源安全/可再生能源/防御”的杠杆式配置策略。报告中提炼了 29 只亚太核心标的，并强调了钠离子电池等能源存储技术对 AI 数据中心基础设施的适配性。此外，报告对消费和汽车等板块持审慎态度，并继续将日本作为核心超配市场。