大摩——可口可乐（KO.US）二季报点评及“增持”评级重申

本报告点评了可口可乐（KO.US）2026年第二季度业绩。公司二季度表现强劲，单位箱销量增长5%，有机销售额增长7%，均超出市场预期。强劲表现主要得益于定价能力、欧洲高温天气、世界杯促销以及Fairlife业务的持续增长。可口可乐管理层上调了2026财年全年有机销售额增长预期至5%，并将可比每股收益（EPS）预期上调约100个基点。大摩重申其“增持”评级，将其列为首选标的，并将目标价由89美元上调至100美元。报告认为可口可乐在主要消费品同行中具备卓越的定价能力和销量增长韧性，未来Fairlife业务产能提升将成为重要增长驱动力。风险因素包括全球消费疲软导致的销量波动、宏观经济波动以及与美国国税局（IRS）的税务争议不确定性。