PCB 及 CCL 产业链投资机会交流纪要

本次交流探讨了 AI 驱动下 PCB 及 CCL 产业链的投资机会。AI 服务器需求激增导致高端 CCL（M8/M9）供需错配，预计 2027 年 AI 服务器相关市场将增长近 180%，而消费电子则受存储成本上涨影响出现下滑。M-SAP（类载板）在 1.6T 光模块带动下需求爆发，预计 2027 年市场规模达 60 亿美元且利润率有望提升。CCL 环节具备持续涨价空间，成本正向终端传导。投资机会方面，Rubin 平台预计 2026Q3 起量将带动沪电股份、深南电路、生益电子等业绩爆发；生益科技、金安国纪等受益于价格弹性；中来股份、圣泉集团等化工新材料龙头目前估值回落，具备性价比。