Deckers FY2027Q1 经营跟踪：表现符合预期，收入指引维持

Deckers FY2027Q1实现营收10.2亿美元，同比增长5.7%，表现符合市场预期。毛利率同比提升0.6个百分点至56.4%，主要得益于DTC渠道占比提升、产品组合优化及汇率正向影响；净利润同比下降6.6%至1.3亿美元。分品牌看，HOKA营收同比增长7.7%，主要受DTC渠道驱动；UGG营收同比增长4.9%，增长由国际市场驱动。分渠道看，DTC营收同比增长13.0%，为主要增长驱动力。公司库存金额同比下降5%至8.1亿美元，结构持续优化。业绩指引方面，公司预计FY2027全年营收在58.6-59.1亿美元之间，且预计下半年增长速度快于上半年，其中HOKA同比低双增长，UGG同比中单增长。风险因素包括通胀压力影响消费者信心、UGG增长不及预期及汇率波动风险。