📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议探讨消费领域的九大关键观点，认为消费与科技板块存在交替上涨的顺周期行情。核心逻辑指出，最强出口国将转化为最强消费国，中国消费能力的提升取决于出口获利能力而非人口结构。分析认为，美联储降息将带动人民币升值并引发财富回流，从而修复PPI和CPI。会议预测三季度消费有望迎来中等级别反弹，但强调居民部门资产负债表的修复（需房价触底回升或流动性冲击）才是消费真正反转的关键。投资建议上，在反弹过程中关注具有高赔率特征的地产股（PB普遍低于0.4倍）以及以白酒为代表的泛消费链条核心资产。