巴克莱：GSK 2026年二季度业绩点评及投资组合更新

巴克莱发布 GSK（葛兰素史克）二季度业绩点评报告。GSK 二季度营收和每股收益（EPS）分别超出预期 2% 和 7%，主要得益于疫苗业务的一次性收入及运营效率提升，毛利率改善了 160 个基点。公司维持 2026 年全年指引，但根据部门表现调整了细分目标。尽管公司强调研发聚焦及成本节省计划，并宣布将研发总部迁至剑桥以加强生命科学合作，但分析师指出其近期缺乏驱动股价跑赢市场的催化剂，管线药物进入三期临床的进度较缓，且 2028 年 HIV 业务专利到期（LOE）存在压力。巴克莱认为 GSK 2027-2031 年的 EPS 年复合增长率仅为 3.2%，在欧洲大型医药股中表现相对较弱，因此维持“减持”评级，目标价 19 英镑。