📰 研报摘要
查看全文 ➔摩根士丹利发布关于国巨（Yageo Corp.）的个股研究报告，上调对公司未来景气度的预期。报告指出，随着下游需求增强，国巨MLCC（多层陶瓷电容器）出货动能明显提升，账面出货比（Book-to-bill ratio）已回升至2.2倍，管理层对三季度需求持乐观态度，预计产能利用率将从二季度的80%以上提升至90%以上。此外，客户为保障供应已开始签署长协（LTA），叠加AI相关需求带来的供应趋紧，预计价格环境将持续向好。公司二季度财务表现略高于预期，虽然营业利润率受成本影响波动，但整体盈利增长稳健。分析师维持对国巨“增持”（Overweight）评级，并给出1,465新台币的目标价。核心风险包括AI需求波动、终端消费电子需求疲软及库存管理风险。